论文研究 政府补贴财务结构和研发投资:来自中国中小企业的证据

本文利用中国中小企业板上市公司的经验数据，研究了政府补贴和融资结构对企业研发投入的影响。 研究发现：1）内部融资对研发投资的影响最大，其次是债务融资和股权融资。 2）政府补贴和公司融资都可以极大地影响公司的R＆D投资。 3）政府补贴对公司融资与R＆D投资之间的关系具有显着的调节作用，即中小企业获得的政府补贴越多，他们越愿意将来自其他融资渠道的资金投入到R＆D活动中。 在进一步的样本检验中，还发现政府补贴对促进非国有企业的R＆D投资的影响要大于对国有企业的影响。