20190520 华泰证券 华泰证券中美贸易摩擦系列(十四):历史上贸易争端对于资产价格影响几何.pdf
关于中美贸易摩擦的研究 关于中美贸易争端,我们的三点看法如下:第一、6 月28 日的日本G20 峰会仍是重要的时间节点,存在贸易谈判预期反转的可能,人民币方向也 可能进行重新选择。第二、中国短期可能看不到逆周期政策变化,逆周期 政策的调整需要等待G20峰会,通过观测贸易争端和经济形势进一步判断。 我们认为,稳定总需求更应关注供给侧,而非需求侧。为应对外部不确定 性,央行可能加速利率市场化的降息过程,进而降低社会融资成本,这也 是金融供给侧改革的题中之义。第三、从历史上贸易争端对资产价格的影 响来看,贸易争端会放大市场短期波动,但并未主导资产价格的长期趋势。
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