论文研究 商品价格和汇率动态

本文研究了澳大利亚和新西兰商品价格与汇率之间的动态关系。 我们专注于澳大利亚和新西兰。 它们的主要商品不仅占其出口的很大一部分，而且其货币还具有其他商品货币独有的一些鲜明特征。 使用特定国家的商品价格指数，我们检验了货币价值偏离其公允价值与基本宏观经济变量之间的关系。 已经发现汇率与商品价格之间存在牢固关系的证据。 结果表明，商品价格可用于提高未来汇率的预测能力。 对于样本内和样本外预测，我们的商品价格增强汇率预测模型始终优于随机游走模型。 这些结果为那些依赖初级商品生产的国家的决策提供了更多的启示，并试图将浮动汇率制度作为其全球市场自由化进程的一部分。