商业地产行业研究报告:全景图

2010年以来,商业地产销售价格涨幅远低于住宅,办公楼累计上涨仅为26%,商业营业用房涨幅44%,住宅涨幅则为81%。一 方面是商业地产库存高、消化周期长,供大于求,成交不活跃;另一方面过去几年电商快速崛起,商业地产受电商冲击较大, 导致出租率下降,租金回报较低,部分区域商业地产销售价格甚至低于住宅,投资需求从商铺转向住宅。 2.4 短期调整:开发投资回归理性,新开工下降,库存回调 2014年以来,受高库存影响,商业地产投资热潮降温,政府供地规模减少,房企主动缩减商办地产投资,加之过去几年商铺价 格涨幅远低于普通住宅,投资者对商铺投资的需求下降,共同推动商业地产开发投资回归理性。近三年,商业地