水丰煤贱，水火交融：电力行业中期业绩分析

水火相济，电力行业中期业绩飘红

核心观点： 受益于来水情况良好和煤炭价格下跌，水电和火电板块在中期均实现了业绩改善。

水电板块： 丰沛的降水量为水力发电提供了充足的资源，推动水电企业盈利能力显著提升。

火电板块： 煤炭价格回落降低了火电企业的燃料成本，叠加用电需求增长，火电板块盈利能力得到修复。

展望未来： 随着电力市场化改革的推进和新能源装机容量的不断增长，电力行业的竞争格局将更加多元化。水电和火电企业需要不断提升运营效率和技术水平，以应对未来的挑战。