TMT行业复苏势头强劲，水电与火电发展此消彼长

公用事业行业分析：TMT 引领复苏，水火发电此消彼长

核心观点

• TMT 行业快速复苏带动用电需求增长，推动公用事业行业整体回暖。
• 水力发电受降水影响波动较大，火电发电量占比有所提升。
• 需关注未来政策走向和市场变化对公用事业行业的影响。

TMT 行业带动电力需求增长

TMT 行业的蓬勃发展，尤其是数据中心、5G 基站等基础设施建设，带动了电力需求的快速增长。这为公用事业行业带来了新的发展机遇，同时也对电力供应提出了更高的要求。

水火发电此消彼长

水力发电受自然条件影响较大，近年来降水量波动导致水电发电量不稳定。与此同时，火电发电量占比有所提升，弥补了水电的不足。未来，水火发电的比例将取决于降水情况和能源政策。

未来展望

公用事业行业的发展与宏观经济形势和政策导向密切相关。TMT 行业的持续发展将为公用事业行业带来持续的增长动力。同时，新能源的发展和能源结构的调整也将对公用事业行业产生深远影响。