商业地产信用分析框架初探：轻重资产模式之辩

这份来自国泰君安的报告深入探讨了商业地产行业的信用分析框架，并着重对比分析了轻资产和重资产两种运营模式。报告认为， 针对不同模式的商业地产企业，信用分析的侧重点应有所区别。 对于重资产型企业，其资产负债表以及现金流状况是评估其信用风险的关键因素； 而对于轻资产型企业， 则需要更加关注其运营能力、品牌价值以及盈利模式的可持续性。