债券基金股债配置决策的影响因素量化研究

债券基金股债配置决策的影响因素量化研究

本研究分析宏观经济指标对国内债券基金管理人股债配置决策的影响。通过分析持仓数据和净值数据，发现利率和流动性指标对权益仓位影响最大，其中DR系列指标表现出极高的跨期正相关性，不仅影响权益仓位调整方向，也可能影响调整幅度。经济增长类指标次之，多数与权益仓位呈现正相关性。通货膨胀类指标更多体现在影响股债配置方向，通常不影响仓位增减幅度。国际贸易类指标对权益仓位影响最小，说明并非债券基金管理人的常见考虑因素。需要注意的是，市场系统性风险和模型误设风险可能影响研究结果的准确性。