全球供应链视角下的新能源汽车行业投资策略

全球供应链视角下的新能源汽车行业投资策略

分析了2019年新能源汽车行业面临的机遇和挑战，并从全球供应链视角出发，探讨了未来的投资策略。

一、行业现状

• 2018年，新能源汽车销量超出预期，车型升级明显，非限购城市需求占比提升。
• 锂电池材料市场集中度进一步提升，宁德时代、上海恩捷等龙头企业优势明显。
• 补贴退坡压力下，全产业链面临降本挑战，行业毛利率下行。
• 受补贴政策影响，产业产能利用率呈现逐季度回升态势。

二、需求展望

• 2019年，补贴持续退坡，双积分制度正式实施，行业进入高质量发展阶段。
• 电动车安全性问题至关重要，对电池技术和生产提出更高要求。
• 预计2019年国内销量有望超过150万辆，乐观预期可达160万辆。
• 海外市场受新车型推出和特斯拉Model 3放量影响，预计销量有望达110万辆。

三、全球竞争格局

• 电动车行业面临全球化竞争，国际一线车企加速全球布局。
• 中日韩锂电龙头企业开启全球化产能扩张，中国市场成为布局重点。
• 动力电池行业进入新一轮扩张周期，全球竞争加剧，行业洗牌加速。

四、供应链本土化趋势

• 全球化背景下，日韩锂电巨头供应链体系逐步开放。
• LG、三星供应链体系较为灵活，已与中国本土供应商展开合作。
• 松下体系相对封闭，SKI则采取全产业链布局战略。
• 海外锂电巨头产能扩张带来巨大材料需求，中国本土企业凭借成本和响应速度优势，有望占据市场份额。

五、投资策略

• 关注具备全球竞争力的锂电材料龙头企业，特别是能够进入海外巨头供应链的企业。
• 关注受益于动力电池技术进步和安全性提升的相关材料和技术企业。
• 关注具备成本优势和快速响应能力的本土锂电材料企业，以及具备海外市场拓展能力的企业。

结论

从全球供应链视角出发，把握本土化趋势，寻找确定性投资机会，是2019年新能源汽车行业投资的关键。