PX供需变化及对聚酯产业链景气度影响分析
PX 供需变化及对聚酯产业链景气度影响分析
一、 PX 供给转向宽松
近年来,全球 PX 产能持续扩张,尤其在中国,新增产能集中投放,导致 PX 供给逐渐宽松。具体表现为:
- PX 开工率维持高位,库存水平上升。
- PX 价格走势疲软,利润空间被压缩。
- PX 进口量减少,对国外依存度降低。
二、 下游聚酯产业链迎来持续景气周期
尽管 PX 供给宽松,但下游聚酯产业链却呈现出持续景气态势。主要原因在于:
- 聚酯需求端保持稳定增长,终端应用领域不断拓展。
- PTA 和聚酯行业集中度提升,龙头企业议价能力增强。
- 成本端原料价格相对稳定,为产业链提供了有利的利润空间。
三、 未来展望
预计未来一段时间内,PX 供给将保持宽松,价格将维持低位震荡。而下游聚酯产业链将在需求的支撑下,继续保持景气运行。但需关注以下几个方面:
- 全球经济增速放缓可能对聚酯需求产生抑制影响。
- 原油价格波动对产业链成本传导的影响。
- 新增产能投放节奏对市场供需平衡的影响。
四、 投资建议
- 关注 PX 行业龙头企业,其成本优势和规模效应将更加凸显。
- 关注聚酯产业链一体化布局的企业,能够更好地抵御市场风险。
- 关注下游高附加值聚酯产品的研发和应用,提升产业链价值。
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