石油化工行业一季度投资机会分析：聚焦上游、涤纶及烯烃

石油化工行业一季度投资机会分析：聚焦上游、涤纶及烯烃

上游行业: 受益于全球原油供给偏紧，油价预计维持高位，利好上游勘探开发和炼化企业盈利提升。

涤纶行业: 短期内，PTA-PX价差收窄，下游需求复苏缓慢，行业景气度承压。但长期来看，随着国内疫情防控政策优化，下游需求有望回暖，涤纶行业盈利能力有望逐步恢复。

烯烃行业: 受益于下游需求增长，以及国内新增产能有限，烯烃行业景气度有望持续。其中，丙烯及其下游产品丙烯酸、聚丙烯等值得关注。

风险提示:

• 全球经济增速放缓，原油需求不及预期
• 国内疫情反复，影响下游需求恢复
• 新能源、替代材料发展对传统石化产品需求造成冲击

投资建议:

• 重点关注上游油气勘探开发和炼化企业
• 关注涤纶行业龙头企业，把握需求回暖带来的投资机会
• 关注烯烃行业龙头企业，以及丙烯及其下游产品的投资机会