基于Copula的美元、欧元和日元汇率相关性分析

根据2005年7月25日至2010年4月15日间,美元、欧元和日元分别兑人民币汇率中间价的变化规律,选取阿基米德Copula函数族中的Gumbel Copula函数和Clayton Copula函数进行Kendall相关性分析,利用尾部相关性指标对美元、欧元和日元兑人民币的日对数回报进行对比。研究结果表明,美元兑人民币汇率中间价的变化与欧元、日元兑人民币的中间价的变化均呈负相关关系,而欧元兑人民币汇率与日元兑人民币汇率的中间价的变化呈正相关关系。因此,在美国政府对人民币汇率政策施压的背景下,美元兑人民币汇率政策若向人民币升值的方向倾斜,欧盟与日本的利益将受到负向影响。