论文研究基于信息分解视角的香港股市运行效率研究.pdf

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论文研究-基于信息分解视角的香港股市运行效率研究.pdf, 利用极值将收益率分解成利好和利空消息冲击的合成，本文实证研究了香港股市对信息的反应效率.基于恒生指数的实证研究发现：1.坏消息对香港股市的冲击持续性要强于好消息； 2.线性格兰杰因果检验显示，坏消息对市场的冲击会影响好消息对市场的冲击，反之则不成立，表明好消息和坏消息之间存在非对称的冲击特征； 3.好消息和坏消息对市场的冲击具有明