2022年第36周有色金属及钢铁行业策略分析

美元走弱，基本金属迎来修复性反弹

本周，美元指数高位回落，主要基本金属价格出现修复性反弹。我们认为，这主要受到以下因素影响：

• 美联储加息预期减弱：近期美国经济数据表现不佳，市场对美联储激进加息的预期有所降温，美元指数承压下行。
• 库存水平偏低：基本金属库存整体处于低位，对价格形成支撑。
• 中国稳增长政策预期：市场预期中国将出台更多稳增长政策，利好基本金属需求。

展望后市，我们认为基本金属价格仍有上行空间，但需关注以下风险：

• 全球经济衰退风险：若全球经济陷入衰退，基本金属需求将受到抑制。
• 美联储货币政策：美联储加息节奏仍存在不确定性，将影响美元走势及基本金属价格。

投资建议

关注受益于基本金属价格上涨的优质标的，如：

• 铜、铝等基本金属生产企业
• 新能源汽车产业链相关企业
• 受益于稳增长政策的基建相关企业