建材行业月度分析：玻璃行业回暖，水泥行业区域差异显著

建材行业月度分析：玻璃行业回暖，水泥行业区域差异显著

核心观点：

• 玻璃行业：供给端收缩，需求端稳步回升，行业利润有望改善。
• 水泥行业：不同地区市场表现分化，关注区域需求差异和错峰生产执行情况。

玻璃行业：

• 供给收缩：环保政策趋严，落后产能加速淘汰，行业供给持续收缩。
• 需求回升：下游房地产竣工面积增加，光伏玻璃需求旺盛，带动玻璃需求稳步回升。
• 利润改善：供需关系改善，玻璃价格有望企稳回升，行业利润空间扩大。

水泥行业：

• 区域分化：不同地区水泥市场表现差异较大，基建投资和房地产市场热度是影响因素。
• 需求差异：关注区域重大项目开工情况和房地产市场景气度，把握区域需求变化。
• 错峰生产：错峰生产政策执行力度影响水泥供给，进而影响区域市场价格走势。

投资建议：

关注玻璃行业龙头企业和水泥行业区域优势企业，把握行业边际改善和区域分化带来的投资机会。