2019年水泥行业中期分析：盈利创历史新高，估值修复值得期待

2019 年上半年水泥行业盈利达到历史高点，未来估值有望修复

核心要点

• 2019 年上半年，水泥行业盈利创下历史新高，主要得益于需求稳定和错峰生产的有效执行。
• 华东、中南和西南地区水泥价格同比上涨，需求增长稳定。
• 环保限产和错峰生产政策有效控制了供给，支撑了价格上涨。
• 预计未来水泥行业需求将保持平稳，价格有望继续上涨，企业盈利能力将进一步增强。
• 当前水泥行业估值处于历史低位，随着盈利能力提升，估值修复空间值得期待。

投资建议

关注受益于区域需求增长和价格上涨的龙头企业，以及具备成本优势和环保治理能力的企业。