云南省电力供需形势好转，市场电价或将上调

云南电力市场分析：供需格局改善，市场电价有望回升

核心观点：

• 云南省电力供需情况改善，过剩局面缓解。
• 工业用电需求增长，支撑电力消费提升。
• 来水偏枯，水电发电出力下降，供给端压力减小。
• 市场化交易电价有望回升，利好云南省电力企业盈利改善。

详细分析：

1. 供需格局改善: 云南省电力供应过剩局面逐步缓解，主要原因是工业用电需求增长和来水偏枯导致水电发电出力下降。
2. 工业用电增长: 云南省积极发展绿色铝、硅光伏等产业，工业用电需求持续增长，支撑电力消费提升。
3. 水电发电下降: 今年以来云南省降水偏少，主要流域来水偏枯，水电发电出力同比下降，缓解了电力供应过剩压力。
4. 市场电价回升: 随着供需格局改善，云南省电力市场交易价格有望回升，为电力企业带来盈利改善的机会。

投资建议:

关注云南省电力企业，尤其是水电企业，其盈利能力有望受益于市场电价回升。