家电行业竞争优势分析及展望

本报告探讨了家用电器行业的竞争优势和长期发展前景，从‘护城河’概念入手，分析了家电龙头公司的竞争优势来源和维持原因。家电行业的‘护城河’竞争优势主要来自规模经济和品牌认可。随着整体经营效率的提升，白电龙头的竞争优势有望继续扩大。产业链深度一体化是家电行业难以复制的地方，海外主要龙头公司的产业链一体化程度较高，难以被复制。尽管线下渠道下沉和网批形式的出现可能对龙头公司渠道环节的竞争优势构成冲击，但专业渠道在低线市场的规模经营仍有边界，中长期来看，白电龙头的护城河大概率将变得更加宽阔。