欧洲央行第二轮量化宽松政策:经济影响与市场展望

欧洲央行(ECB)即将推出的第二轮量化宽松政策(QE2)应对欧洲经济增长放缓和通胀疲软的挑战。预计ECB将在2019年底前重启宽松的前瞻性指引，两次下调存款利率各10个基点，并引入分级制度以缓解负利率对银行的冲击。此外，ECB还将重启量化宽松政策，主要购买政府债券，并可能扩大至私营部门资产。

QE2的实施将对欧洲金融市场产生多方面影响：

• 汇率市场: QE2将限制欧元兑美元的升值空间，预计欧元兑美元将在2020年初达到1.20的峰值，随后回落至1.18。欧元兑日元的走势预计更为疲软，年底可能跌至116。
• 利率市场: 分级制度的引入将降低存款利率下调的成本。预计德国2年期和10年期国债收益率将分别降至-85个基点和-50个基点，意大利10年期国债收益率将跌破170个基点。
• 股票市场: QE2将加速资金从股票市场流出，转向私募股权等另类投资领域。然而，这也可能为欧洲价值投资创造机会。
• 信贷市场: 预计非金融机构的企业债券购买计划规模将达到330亿欧元，银行高级债券也可能被纳入购买范围。

投资者应密切关注ECB的政策动向，并根据QE2的潜在影响调整投资策略。