中国天然气价格机制及市场化改革分析

中国天然气价格机制及市场化改革分析

中国天然气价格体系涵盖井口价、门站价和终端价三个环节。井口价基于净回值法确定，而门站价作为最重要的价格指标，经历了多次调整，目前采用可替代能源净回值法并实行基准门站价管理。

2019年7月起，非居民和居民用气门站价实现并轨，具体价格在基准门站价基础上，允许上浮20%、下浮不限，由供需双方协商确定。未来，门站价改革目标是完全放开，建立以天然气交易中心为基石的市场化定价机制，目前已在福建开展试点。

终端价由门站价和配气费构成。城燃企业的实际购气成本是协商确定的具体门站价，而非基准门站价。配气价格遵循“准许成本加合理收益”原则制定，收益率上限为7%。居民终端价格实行阶梯制度，非居民终端价格则由政府指导。

天然气行业投资建议

中国天然气需求持续增长，建议关注以下企业：

• 新奥股份: 逐步聚焦天然气主业
• 广汇能源: 拥有LNG接收站和加工厂
• 新奥能源(港股): 民营燃气分销企业

风险提示

• 天然气需求不及预期
• 天然气政策变动风险

石油化工行业影响

天然气价格变化影响石油化工行业的生产成本和利润率，进而影响行业发展趋势。了解天然气价格机制对石油化工行业发展至关重要。