人民币贬值对冲需求疲软：纺织服装行业利润弹性分析

人民币贬值对冲需求疲软：纺织服装行业利润弹性分析

本报告认为，当前纺织服装行业面临需求不振和人民币贬值两方面的影响。一方面，全球经济增长放缓导致终端消费需求疲软，给品牌商带来较大压力；另一方面，人民币贬值有利于出口型企业，增强了制造端的利润弹性。

需求侧:

• 全球经济增速放缓，消费者信心下降，导致服装消费需求不振。
• 品牌商库存高企，面临去库存压力，进一步抑制了对上游制造商的订单需求。

供给侧:

• 人民币贬值有利于出口型纺织服装企业，提升其产品在国际市场上的价格竞争力。
• 制造端成本压力有所缓解，例如原材料价格和劳动力成本等。

结论:

短期内，需求不振仍将是纺织服装行业面临的主要挑战，品牌商盈利能力承压。但人民币贬值为出口型制造企业提供了一定的缓冲空间，增强了其利润弹性。长期来看，行业发展需要关注全球经济复苏情况以及国内外消费市场的变化趋势。