2023年四季度公募基金持仓风格变化分析

2023年四季度公募基金持仓风格变化分析

基于中金公司2023年1月23日发布的公募基金四季报数据，对基金持仓结构变化进行分析，并解读其背后的市场逻辑和投资策略变化。

核心观点：

• 消费板块减持明显，地产及成长板块获相对增持。 四季度消费行业整体表现疲软，基金经理对其未来预期趋于谨慎，选择降低仓位。 相反，受政策利好刺激，地产板块估值修复，吸引部分资金流入； 同时，成长板块在经历前期调整后，估值回归合理区间，也成为基金加仓的重要方向。
• 市场风格偏好转向均衡配置，结构性机会仍是主旋律。 四季度A股市场整体呈现震荡格局，行业轮动加速，基金经理操作更加谨慎，倾向于均衡配置不同行业和风格，以降低组合波动， 寻求结构性机会。

未来展望：

展望未来，经济复苏的节奏和力度仍存在不确定性，市场波动 likely 将延续。 基金经理将继续根据市场变化动态调整持仓结构，寻找确定性更高的投资机会。 建议投资者关注政策面变化、经济数据以及企业盈利等因素，理性判断市场走势， 做好资产配置。

数据来源：

• 中金公司研究部