煤炭行业投资策略：供需关系变化与动力煤价值评估

煤炭行业投资策略：供需关系变化与动力煤价值评估

核心观点：

• 煤炭行业供需缺口呈现收窄趋势，但结构性短缺问题依然存在。
• 动力煤价格中枢有望维持高位，为相关企业带来盈利增长空间。
• 关注具备优质资源禀赋、成本控制能力强、转型升级成效显著的煤炭企业。

详细分析：

1. 供需关系变化： 近年来，受政策调控和新能源发展等因素影响，我国煤炭行业新增产能释放速度放缓，供给增速有所回落。同时，随着国内经济持续发展，电力、钢铁、化工等行业对煤炭的需求依然保持增长态势，供需缺口呈现收窄趋势。
2. 动力煤价值凸显： 在“双碳”目标背景下，能源安全和稳定供应的重要性日益凸显。动力煤作为我国主要能源品种，其战略地位难以撼动。预计未来一段时间内，动力煤价格中枢将维持高位，为相关企业带来可观的盈利空间。
3. 投资机会展望： 建议关注以下类型的煤炭企业：（1）拥有优质煤炭资源，产能扩张潜力大；（2）成本控制能力强，盈利能力突出；（3）积极推进转型升级，发展煤炭清洁高效利用、新能源等新兴业务。

风险提示：

• 宏观经济波动风险；
• 能源政策调整风险；
• 新能源发展超预期风险。