论文研究 价值溢价和投资组合收益率制度:来自欧洲股票的证据

本文研究了由Fama和French开发的四种欧洲高收益股票投资组合的获利能力以及它们之间的价值溢价因子收益高负低之间的联系。 我们的基本分析和使用马尔可夫切换模型的定量检查得出以下发现。 首先，在欧洲的四个较高收益的股票投资组合中，最小和最高动量的投资组合显示出最高的收益。 其次，欧洲第二小的和最高的账面市值投资组合，第二小的和最高的营业利润组合，第二小和第二低的投资组合也显示出比整体股票市场更高的超额收益。在欧洲。 此外，我们还澄清了，对于所有四个欧洲股票投资组合，显然存在两种制度：一种与价值溢价因子收益HML正相关，另一种与HML负相关。 我们进一步揭示，最近，对于所有四个投资组合，高价值