航空运输行业研究报告:监管放松周期十四五是民营航企的黄金期

中小航司有持续增加运力、扩大规模的需求,长久以来规模都保持较快增速,成 长性突出。春秋航空成立以来处于持续的规模扩张期,规模、业务量保持高增速。 2011-2019 年,公司机队的复合增长率达 16.2%,其中,在 11-16 年放松周期阶段 运力复合增速 18.7%,16-19 年由于遭遇监管周期运力复合增速降至 12.8%,,2020 年开始重回高增长通道,预计 2020-2021 年公司合计引进 24-25 架 A320,且在疫 情冲击下也将尽量引进运力,保证了未来 3-5 年运力的增速和规模的扩张。吉祥航空是定位与低成本和网络型航空之间的差异型航空,其产品的主要特征是 服务和定价都介于