论文研究 做市商在场时指数看涨期权的随机优势违背

金融研究人员一直在争论指数期权是否定价过高。 大多数辩论都集中在昂贵的价外认沽期权上。 但是，随机支配地位文献认为，标准普尔500指数看涨期权的定价经常被高估，因为每个理性主体都可以通过编写违反随机支配地位上限的这些看涨期权来提高其预期效用。 因此，昂贵的指数看涨期权也是金融文献中尚未解决的难题。 另一方面，最近的金融论文发现，做市商在指数期权的定价中起着重要作用。 在本文中，我探讨了受约束的做市商如何与信念和指数期权价格的异质性相互作用。 具体而言，我开发了一个平衡模型，该模型可以容纳先前与信念，限制或套利以及做市商角色的异质性有关的经验/理论结果。 我的模型的增量发现可以总结如下。 首先，