调味品行业报告

PPI 持续提升,成本压力下调味品企业存提价可能。从历史数据看,13 年末-14 年初行业普提时期,PPI(食品制造)自 2009 年 11 月起同比增幅均为正值,同时 南华农产品指数同比降幅于 13 年 11 月收窄至 0.69%,我们判断生产端价格的持 续上涨及农产品价格的短时回弹触发了该轮提价。16 年末至 17 年初,PPI(全部 工业)及南华农产品指数分别出现连续数月的同比高增,即包材及原材料的上涨 催化了本轮提价。从 PPI(食品制造)当月同比情况来看,PPI 已连续两年保持上 升,南华农产品指数自 20 年 7 月起同比增幅转正,且已持续 4 个月。鉴于成本上 涨对于调味品提价的